海康威视

一、主业及行业地位：

曾连续八年蝉联全球视频监控行业第一位。

拥有全球视频监控市场的24%份额。

国内最大安防视频监控产品供应商。

国内最大综合监控产品供应商，核心产品国内市场占有率50%以上。

随着城市建设的不断精细化，城市安全变得越来越重要，监控市场会不断加大。

尤其是新基建涉及到的七大领域，包括5g，数据中心，人工智能，城市轨道交通等都少不了安保监控的环节。成为智慧城市建设中必不可少的一部分。

二、财务状况。

海康威视的净资产收益率常年保持在27%以上。

2021年为28.99%（相比2020年增长4.58%）；

公司毛利率常年保持在44%以上，2021年为44.33%（相比2020年降低4.73%）；

每股收益逐年增长，2021年1.81元/股（相比2020年增长25.26%）。

2022年10月，海康威视发布2022年三季报。

公司2022年前三季度，实现营业总收入597.22亿元，同比增长7.36%；归母净利润88.40亿元，同比下降19.38%；22Q3公司营业收入224.64亿元，同比增长3.39%，归母净利润30.81亿元，同比下滑31.29%；

无论从三季度还是单季度来看，利润增长率都出现了明显的下滑。

利润下滑的原因：国内方面，主要是受到疫情影响，很多项目落地延迟，产品销量也受到很大影响。国外市场方面，老米方面的无端制裁增加，叠加通胀影响。但是亚洲和拉美地区仍然保持快速增长。

如今疫情状况已经改变，复工复产正在有序进行，相信未来公司还会逐步恢复增长态势。相关机构给出的预测2022-2024年归母净利润为168.91/202.74/249.34亿元，前景还是乐观看好。

另外，公司新增业务三季度增长快速，很快成为公司新的利润增长点。作为创新业务之一，海康机器人在机器视觉和移动机器人业务领域深耕智能制造产品与技术，通过对软硬件产品及平台技术和交付流程不断完善以实现用户提效降本。19-21年海康机器人营业收入复合增速为71.5%，归母净利润增速为225.6%。

三、二级市场及未来潜力

流通盘91.8亿，动态市盈率27.5倍。

受到业绩增速下降影响，公司股价从2021年最高点69元连续下跌至今日收盘价34.34，区间跌幅达到48%！。目前已经出现企稳并缓慢上升态势。

考虑到公司行业地位和未来市场发展趋势，相关机构对于公司未来股价还是保持乐观估值，所以如今的底部位置还有较大提升空间。

相关资料仅供参考，不作为投资建议！

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