股神巴菲特为什么这么难学？

;     为什么很多学习巴菲特就是成为不了巴菲特，这中间是具有原因的

软肋之一：极端化理解巴菲特

      把巴菲特的“低价买进少数杰出企业股票长期持有”的经典策略等同于巴菲特投资策略的全部，不管什么股票、什么价位都敢买进长期投资。

      R点评：对巴菲特的理解可能有两种极端。***种就是上文说的，迷信。第二种就是全面否定。两种肯定都是要吃亏的。

软肋之二：静态理解巴菲特

      别忘了，“巴菲特是一台持续学习的机器”，他的投资思想呈现明显的阶段进化的特征。

      RIH点评：补充一句：芒格形容巴菲特，“他是一本会走路的书”。

软肋之三：对能力圈的误解

      确定自己是否在能力圈之内有两条标准

      1、“双十协定”。不愿意持有十年的股票，甚至不要考虑持有十分钟；对该企业未来10年的经济状况胸有成竹，10年后的10年企业前景继续看好。

      2、知其一，还要知其二。

      RIH点评：这两条标准非常棒。每临重大决策，投资者都应该问自己这两个问题。能力圈不能停留在概念上，而是要落地，落地到你日常的投资决策流程中来。

软肋之四：贪便宜吃大亏

      廉价股并不一定都能买，“雪茄烟蒂投资法”存在价值实现的三个问题。

      (1)价值下降：厨房里不会只有你看到的那一只蟑螂

      (2)价值回归慢，回报降低；

      (3)股价上涨后，基本面改善，卖得太早。

      点评：在之前专栏中我曾经介绍过南方基金副总邱国鹭[微博]的观点，同样也提到了这几个问题。单纯的贪便宜不是价值投资。

软肋之五：会买不会卖

      好公司卖得太早，差公司卖得太迟。

      有四条基本的卖出原则：

      1、高估时卖出；

      2、基本面发生永久性恶化时卖出；

      3、买进后发现当初判断错误时卖出；

      4、发现更好的选择时卖出。

      点评：你可以始乱终弃，但要想清楚这是为什么。

软肋之六：对资产配置的迷茫

      资产配置需要战略纵深，大至是指可做战略性运动的地域空间。

      点评：资产配置是门大学问，核心是对机会成本的考量，同时不同类别的资产之间不能有太强的相关性。这里就不展开了，有机会详聊。

软肋之七：压力之下技术变形

      这个其实是知行合一中***的障碍，陈理认为有三个要点：

      1、外部计分卡，行为短期化：价值投资者最宝贵的品质是独立思考，目光长远，内部计分卡。短期排名、客户短期利益诉求之下压力之下使用外部计分卡，行为短期化。

      2、乱创新，不纯粹：基本分析和技术分析相结合，价值投资和波段操作相结合等。

      3、正确创新之道：从心所欲而不逾矩，微创新，持续改进和进化。

      点评：“内部记分卡”是巴菲特最最推崇的方法论，各位仔细想想吧。

软肋之八：调研不当的危害

      投资者经常会犯调研不足和调研过度的毛病。

      而适度调研需要遵守以下几点原则：

      (1)***信息源原则。

      (2)抓基础变量；

      (3)立体调研：企业本身，竞争对手，上下游等；

      (4)现场调研的重要使命：看经营者是实干家还是钻营者。

      (5)抓住身边的机会：彼得林奇的建议，尤其适用普通投资者。

      (6)最伟大的提问：你正在做哪些竞争对手没有做的事情？

      点评：调研不但是科学，也是艺术。最合适的度在哪里，永远没有现成标准，需要在实践中不断摸索和完善。在这个摸索的过程中，以上六个问题会对你价值千金。

《巴菲特传》读后感

巴菲特传读后感（一）

沃伦．巴菲特--美国历史上最伟大的资本家、最成功的投资人，与比尔盖茨比肩的世界富豪，巴菲特传读后感。有人说，作管理的人，一定读一读德鲁克的专著，作投资的一定要了解巴菲特。作为这样一个凝企业管理和投资智慧于一身的传奇人物，巴菲特成为人们追逐的明星和学习的凯模。

怀着同样的敬慕与好奇，购得这本书--《巴菲特传》，作者，罗杰洛斯坦。通过本书了解了巴菲特成长与财富积累的历程。变化的只是财富数字的不断累积，不变的是巴菲特独特的投资智慧和人生信条。

在开启此书之前，我想要解决两个问题：

1，做事与追求利润是否矛盾？

2，如何分析、明确关键点，并把握之？

现对书中部分文字和自己的部分感想摘抄如下：

“股市投资的秘诀就在于当股价远低于股票内在价值的时候坚决买进，而且坚信股价会有补涨的那一天。”

“是什么性质的公司？”“它的主要业务模式是什么？”“他的成长性如何？”“它的增长潜力怎样？”...这些问题，不仅应该是一个优秀的分析师提出来的，更应该是一个企业经营者提出来的。我仔细思考这些问题后，发现TN在业务模式及成长性上都很普通。所以，意味着无论如何，当前都是一个过渡期而非最终目标。

要相信，路远不止你现在所看到的那样，只要坚信未来。

“三方面的有利因素：最初较低的收购价格、巴菲特坚持经营的韧性、采取的一系列扭转乾坤的对策。”

“这是我们投资哲学的一条准则：永远不要指望转让时卖出好价钱，而是要让自己的买入低得诱人，以至于最后的售价不高也能让自己赚得盆满钵满。”

能够在“大势”驱使下仍旧坚定不移地坚持自己来源于客观数据及仔细分析后的决定，甚至担负巨大的压力，这的确是一个大师才有的魄力和一般人难以企及的良好心态。

事实证明，片刻的“冲动”是很多人甚至很多聪明人都会犯的错误，这才体现广大人群中能够保持清醒的少数人的重要性和独特性。保持清醒的前提是非常深厚的知识依托以及对于真理的坚定。

“我是清醒的：我不会放弃之前的某种行为方式，因为我完全掌握它的逻辑性（尽管这有可能意味着放弃轻而易举可以得到的暴利），转而接受一种连我自己都没有完全理解、没有成功付诸实践的方式，这种方式也有可能会导致资金一旦遭受重大损失就再也收不回来了。”--有时候，坚持自己的做法或坚持自己熟悉的传统模式，是说起来容易做起来难的，尤其是在别人都纷纷进入一种所谓“新模式”的时候。“要想赢得良好的信誉需要20年时间，而要毁掉它，5分钟就足够了。”--诚信比金子还可贵！

“我宁愿要一个投资规模仅为1000万美元而投资回报率高达15%的企业，而不愿经营一个规模大到10亿美元而投资回报率仅为5%的企业。”

“光靠有社会影响力的故事是无法确保赚到利润的。”

在某些行业，屈居第二就意味着失败。相对有限的市场空间和相对有限的经济容量，使得很多行业都是如此。

“当别人恐惧的时候，你要变得贪婪。”

“投资需要这样几种素质：***，理性与智慧；第二，完善的经营之道；第三点也是最重要的一点，那就是坚忍不拔的性格。”

“企业规模并不是终极目标，股东的高回报才是要致力于争取的目标。”财务而不是用规模或者概念去看待一家公司，才能够让这个公司成为“赢利机器”。同时，也只有好的财务状况，才能真正让投资者愿意投资。吸引投资者的永远是财报，而不是规模、概念甚至是简单的市场预期。

大家通常关注对待客户的诚信，其实对股东同样需要诚信。如果两者必选其一，股东的利益大于用户的利益。“凡是与‘股东利益至上’原则相抵触的方法一概不用。”

集腋成裘的资金更需要被保护和谨慎使用。

企业本身的价值和财富的增长，是本质问题。对股票频繁的买卖，只能令操作者获利，却不能直接产生企业的新的财富，更违背股东利益。

稳定战胜一切，目的要清晰，才能正向积累，而避免在“折腾”上产生损失。这一点不仅适用于财富、企业，同样适用于人生。

“商业伙伴最重要的是人品。”--人品和诚信，都是比金子还宝贵的财产。很多生意，与其说是智慧之战，毋宁说是人品与性格之战！

一个人是否有价值或值得尊重，很大程度取决于其真实创造和产生的社会价值，而不怎么取决于他的工作态度是否勤勉及令人尊敬。这是一个非常现实的状况。

在学习巴菲特的过程中，也随时意识到，他所面临的时代和时代特征虽可参考，但终究已是过去时，因而不是所有的内容--尤其是那些具备鲜明时代特征的章节--都是用于当前。但有一种东西是在任何时代都不变的，即生意的基本原理和对待资本的正确态度。

“债务是金融界的狐狸精”，“金融市场的致命弱点往往是这种借来的钱”。即便是当前，我们也要拒绝对其他各种资金的不良依赖，而学会创造健康的现金流。

“不值得干的事情就不值得好好干，读后感《巴菲特传读后感》。”

在我们时常盲目地学习或者跟随“现代”、“科学”或“流行”的做法时，其实更应该多考虑事物的本质。事物的本质不仅是真理，而且很可能并没有外在看上去那么复杂。很多时候，我们不是要“加”很多东西，而是要学会减掉不必要的东西。

“两条宝贵的原则：***，永远不要亏损；第二，永远不要忘记***条原则。”

“做一个好的分析者其实并不需要接受正式培训，也不需要高智商，最关键的是素质。应具备几项素质：有活力、讲原则、有悟性。”

“巴菲特购买股票的要诀：1，不理睬预测只注重公司的长期价值；2，永远只买自己能看懂的股票；3，要找对待股东的钱像对自己的那般认真的管理者；4，一旦看准，果断买入，大单吃进。”

类似如上四个要诀，如果要经营好一个企业，同样需要上述四点：1要建立和保存公司的内在价值，并不断加强，这是公司真正的未来所在；2要从事熟悉和擅长的行业，要专注；3要有认真的管理者；4对以上三点坚持。

可口可乐是轻资产、具备核心技术和巨大品牌效应的企业，我们要向他们学习。

“要坚信自己的判断，要保持镇定，不要临阵慌乱。”

“美国运通还有一个坏习惯，那就是不到木已成舟，他们是不会想办法去采取补救措施的。”--这是很多公司，包括我们公司易犯的错误！

“他不像多数商人，从没批评过司法机关的错误，因为他一直以来都相信政府。”

“信用的基础不是金钱，而是人的品质。”

“忠诚是金钱买不来的。”

“如果说人们失去了爱默生那种心灵索求，那时因为人们没有找到可以引导他们前进道路的恒星。现代社会的相互关系使我们都变成了胆小的专家，只能从标有‘成长’和‘衍生’字样的分类栏中去挖掘投资线索。同样因为缺乏内在价值体系，教育者的说教和评判显得苍白无力。他们只能回到模棱两可的复杂理论，并用晦涩的语言来掩饰内心的恐惧。当缺乏有力的理论时，林林总总的观点就会出现，成为必要的替代品。”

“我们每个人只能保留15分钟的名誉。”

看完书，我想我可以自己来回答曾经提出的两个问题：

1，做事和追求利润并不矛盾，事实上，我要做的事就是追求利润；

2，事物的关键点永远存在，只要我们具备了条件，做好了准备，自然就会看到和把握住。

这本书使我获得了巨大的帮助。我会用更为正确和理性的方式继续经营现有的企业。在我看来，不论我们读到的书是关于历史、还是关于投资甚或只关于某件事情的探讨，不论我们读到的传记记载的是从事什么职业的人抑或是哪个时代哪个国家的人，有一种本质都是相通的--手上所做的事情永远是主线，在这个线索的牵引下，只要我们存在学习的眼睛，就能随时随地看到所有闪烁的力量。

水的精神，巴菲特的智慧，给当下的我们另一个有关择业的启示。大学生就业难，难在都想站在高处而不愿隐于低谷，难在不能用智慧的头脑看到水终将归入大海的方向。也许，我们选择了一个目前很小的企业，一个起薪不高的岗位，一个偏远的就业地点。但小企业会成长，低薪会涨高，偏远也可以成为中心。关键在于我们是否能找到这个“价值”点。如果将择业也看作是投资，那么我们要用价值投资的头脑，大隐于价值的洼地，也许正是聪明的选择。

感谢巴菲特让我知道：一、人需要长远的目光，看到人生与事业的长期价值，而不要为眼前的蝇头小利所迷惑；二、人要独立思考能力，更要有独立思考的水平，充分论证、理智的分析，相信自己的判断而不要盲从；三、要坚持诚信，相信人格的力量。人对了，就会做出正确的事，即使暂处危难也终将成功；四、金钱在某种意义上说，那就是一个符号。我们追求它的，不是物质的奢华，而是人生乐趣与人生意义；四、当你选择了做正确的事，终会使你因为这样的选择与长期坚持并获得成功；选择了值得尊敬的人同行，你也将得到他们的'尊敬。五、人生的智慧不在于沉浸在喧哗扰嚷中，而在于洗尽铅华后的黙黙思考。

巴菲特传读后感（二）

《巴菲特传》的主人公沃伦·巴菲特是美国最成功的集团企业的塑造者，2015年3月，他以727亿美元的财富成为福布斯全球富豪榜第三名。他以世界顶尖投资人和令人难以企及的财富创造能力而赢得世人盛赞和追捧。巴菲特很小就树立了人生目标，对数字有天生的敏感并且兴趣浓厚，明确地知道自己擅长什么，从没有为寻找目标浪费过时间，不懈追求，独立思考，诚实守信，坚守信念的处事方式和惊人的毅力相结合，成就了巴菲特的辉煌。巴菲特成长与财富积累的历程，变化的只是财富数字的不断累积，不变的是巴菲特独特的投资智慧和人生信条。

“股神”沃伦·巴菲特今年就要年满85岁了。这位老人至今仍是伯克希尔·哈撒韦公司的董事长和首席执行官，带领这个超级赚钱机器高速运行着。而他的***步则是从挨门挨户送报纸开始的。在他13岁时，为了能够第二天凌晨早起送报，每天都要放弃玩耍，早早上床睡觉。巴菲特14岁时，就挣够了当年个人纳税起征点的钱。不过，精明的小巴菲特在税表的减免项目里，列上了自己送报时所骑的自行车的折旧费用，***次为自己合法免税。少年的巴菲特，就表现出了他的经商天赋。

巴菲特大学时代，遇到了让他受益一生的证券投资导师——格雷厄姆。格雷厄姆的名著《证券分析》中，提出了价值投资的理论，这些理论影响了巴菲特的一生。巴菲特把这些理论深深地融入到投资事业中，他对于自己投资股票的秘诀常解释为：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。他还有两条宝贵的原则：***，永远不要亏损；第二，永远不要忘记***条原则。巴菲特的成功正在于他从不盲目从众、从不道听途说，而是用自己的独立思考来作出判断。他具有无与伦比的独立思考能力，专注工作和不受外界干扰。他投资的许多公司，可能不被人们看好，但他执意买进。巴菲特如水一般总是流入低谷洼地，永远追逐着价值的洼地。不与众人强争那些被普遍看好的股票，懂得适时收手，激流勇退，也懂得逆流而上，独辟奚径，从而获得巨大的成功。

对于读者而言，身处纷繁世界，不管在哪个工作岗位，我们都应该从巴菲特传奇的一生领悟到：一是树立明确的目标，选择做正确的事，并为了目标不懈奋斗，坚忍不拔，认真对待自己所做的每一件事。二是学会独立思考，不盲从，不人云亦云，勇于创新，充分论证、理智分析，抓住事物发展的逻辑性和本质规律。三是要有长远的目光，看到人生与事业的长期价值，而不要为眼前的蝇头小利所迷惑。四是要有耐心等待，也许成功来得不是一帆风顺，但永远不要轻言放弃，学会坚守并做好一切准备，才能在机会到来时，果断出手，一击即中。五是不盲目追求金钱，金钱在某种意义上只是一个符号。我们所追求的，不应是物质的奢华，而是人生的乐趣与人生的意义。

什么是学习巴菲特？

巴菲特投资一生，成为拥有500多亿美元资产的世界第二大富翁，他管理的伯克希尔公司净资产规模全球***，是当代最成功的投资大师。古人云，大道至简。巴菲特告诉我们。真正伟大的投资成功之道。只需要很少的几个基本原则就可以概括，非常简单，却非常有效，不需高智商，不需高学历，不需高等数学，任何一个小学毕业的普通投资者都能掌握，都能应用。巴菲特一生都在实践价值投资，传播价值投资，他把伯克希尔公司变成了一个价值投资学校，过去30年每年年报中他写给股东的信成了***的价值投资教科书。国内著名巴菲特研究专家刘建位把巴菲特的投资成功之道归纳总结为十大原则。在中央电视台《理财教室》讲了十堂“学习巴菲特”的投资课，在本书中他更详细、更深入地为你解读世界股神的十大价值投资成功之道。成功的捷径是向成功者学习。投资成功的关键是学习大师的投资之道，思考大师的投资之道，实践大师的投资之道。

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